云南龙网

  1. 首页 > 生活杂烩 > >

食品|这个万亿市场开始回暖，有什么好机会？( 三 )


首先 ， 在原材料涨价压力方面 ， 盐津铺子、甘源食品两家公司由于烘焙、豆制品产品占比较高 ， 今年大豆油、棕榈油、奶粉、黄豆等原材料价格涨幅较大 ， 导致两家毛利率下滑最明显 。
食品|这个万亿市场开始回暖，有什么好机会？
文章图片

不过 ， 洽洽食品所在的瓜子行业 ， 今年面临的原材料涨价压力也较大 ， 但其通过严苛的费用率管控 ， 净利率还同比净增加0.83个pct 。 相较而言 ， 盐津铺子净利率却下滑了8.2个pct 。
其次 ， 经营策略的调整对本季度的业绩影响也较大 ， 这其中的典型是三只松鼠与甘源食品 。 当前 ， 三只松鼠依然在执行瘦身聚焦利润的战略 ， 公司虽然受削减SKU影响营收连续两季度出现下滑 ， 但净利率却因促销减少而获得较高增幅 。
而甘源食品则相反 ， 其在不断加大对“新三样”（花生、兰花豆、虾条豆果）及口味型坚果新品的投放下 ， 净利率出现6.6个pct的下滑 。 最垫底的是来伊份 ， 该公司2017年以来基本面呈恶化趋势 ， 过去四年公司净利率未能超过2% 。
分化趋势下 ， 头部公司的优势依然十分明显 ， 一方面其具有良好的扩张逻辑 ， 另一方面还由于规模优势 ， 在面对上游原材料供应商时具有较高的话语权 ， 这也是三只松鼠、良品铺子本次受原材料涨价影响小的原因 。
不过 ， 值得注意的是 ， 本次板块回暖会受到头部公司大股东减持以及疫情复燃的影响 ， 前者是板上钉钉的事 ， 后者具有高度不确定性 。 一旦发生 ， 将极大地逆转本次回暖趋势 ， 所以投资者理应高度关注当下疫情的进展 。
免责声明
本文涉及有关上市公司的内容 ， 为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议 ， 市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任 。
——END——

推荐阅读


上一篇：原则|牢记这些选址原则，为卡塔利亚进口零食超市聚集人气与财气

下一篇：企业|儿童零食赛道接连被投资的背后