猪价持续走低 ， 行业再次面临亏损境地 。在猪周期下行阶段 ， 成本管控是熬过“冷冬”的关键 。
完管生猪已问世1年有余 ， 但是猪周期在短时间内仍会存在 。自从2018年6月因非洲猪瘟开始 ， 在猪肉价格经历了跌宕起伏后 ， 2021年进入这轮周期的下半场 。
几乎没有一家养猪公司能轻松度过猪肉市场低迷期 ， 温氏股份也不例外 ， 据悉 ， 温氏股份在其2021年度业绩预告中显示 ， 将亏损130-138亿元 。此次的巨亏是如何造成的呢?听小编渐渐道来 。
第一 ， 2021年养猪毛利率较低
2015年温氏股份的毛利率为22% ， 2016年温氏股份的毛利率为38% 。通过上图温氏股份与牧原股份2015-2020年毛利率比较 ， 温氏股份的毛利率较规模化自繁自育模式公司低大概8个点 。
这是因为“公司+农户”模式不具备规模化优势 ， 整体效率不高 。
第二 ， 受非洲猪瘟影响严重
2020年 ， 温氏生猪出栏量靠近腰斩 ， 不足1000万头 ， 回到了2013年的水平 。官方的解释是受非洲猪瘟影响 ， 减少总体投苗、加大种猪选留以及提升肉猪体重所致 。
农户分散 ， 统一化管理难度高 ， 在遭遇突发性事件时 ， 可能无法及时正确应对 ， 带来损失 。只是2020年 ， 猪价过高 ， 温氏尚能保持收入增长 ， 进入2021年 ， 风险被充分暴露 。
第三 ， 成本压力导致生猪养殖亏损
2021年 ， 猪肉价格不断下行 ， 温氏第一次出现了年度亏损 。温氏股份公布的2021年度业绩预告显示 ， 归属于上市公司股东净利润为亏损130-138亿元 ， 同比降幅高达275.06%-285.84% 。
公告显示 ， 2021年 ， 温氏总计销售生猪1321.74万头 ， 除存栏猪跌价带来的25亿元减值损失 ， 相当于每卖一头猪就赔800元 。
猪肉价格下行 ， 促使温氏在2021年第三季度的最低毛猪销售价格为12元/公斤 ， 第三季度单季度出现了超过70亿元的亏损 。
第四 ， 逃不开的猪周期
2019年底 ， 猪肉价格忽然飙升并且在高位保持了几乎2020年一整年 。进入2021年后 ， 价格又渐渐回落到2019年的水平 。
猪周期的产生主要原因是供需错配 。造成供需错配的原因主如果生猪养殖周期长和行业分散 。
从母猪存栏到生猪出栏往往需要10-12月 ， 当猪价处于上升周期时 ， 养殖盈利提升 ， 养殖人员就会增加母猪存栏 ， 那么10-12个月后的生猪供应就会增加 ， 猪价就会开始回落 。猪价下降 ， 养殖利润减少 ， 养殖人员就开始取代能繁母猪 ， 母猪存栏下降 ， 10-12个月后生猪供应减少 ， 猪价开始反弹 。
中国是猪肉的生产和消耗大国 ， 养殖户、养殖场遍及全国 ， 年生猪出栏量占全球总产量的一半左右 。但是生猪养殖长期以散养为主 ， 规模化程度较低 。据公布数据 ， 2020年A股上市企业生猪出栏量前五家企业(温氏股份、牧原股份、正邦科技、新盼望、天邦股份)合计出栏4859.05万头 ， 仅占全国生猪总出栏量的9.22% 。
分散的养殖户群体庞大 ， 从主观意愿出发 ， 各方都盼望以免猪价波动给自身造成影响 ， 最终导致了“追涨杀跌”的顺周期行为 。
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