3、估值保守，不管是主板还是Catalist板，初上市市盈率的目标通常在10到12倍，甚至更低；
4、偏好分红（有部分投资者以dividend为生活收入来源）；
5、偏好传统实体经济（old economy）以及那些老百姓“看得懂”、与日常生活联系紧密的项目，例如珍宝海鲜酒楼通过二板Catalist上市，得到市场的良好反响
6、流动性较差
SGX从80年代开始就在积极考虑建立一个适合中小企业上市的二板 。1987年SESDAQ成立 。SESDAQ上市的企业适用与主板类似的监管，且有机会在业绩达标后迁移到主板 。但由于SESDAQ上市门槛不低，许多企业情愿一次冲刺主板上市，使SESDAQ逐渐无人问津 。
2008年，在多轮征询业界反馈后，SGX推出了门槛较低的Catalist,一个类似伦敦AIM和香港创业板（GEM）的二板市场 。SGX的Catalist板把审核是否符合资格的责任从交易所推给了保荐人（Sponsor）和负责签字的QP（Qualified Person）, QP在未尽责的情况下可被起诉重罚（S$100K per offence） 。Catalist板成立十年来，总计有197家公司上市，其中21家升级到主板 。目前Catalist板总市值大约为110亿新元，规模远小于主板 。
我们仔细看看2017年1月至今在Catalist上市的80家企业，会发现大部分的公司集中在新加坡和马来西亚的传统的制造业、诊所、传媒、文娱内容、房地产、海事等领域，没有一家是所谓VC投资的“科技类企业” 。Catalist的盈利要求和低市盈率对是吸引科技类企业上市的良个不利条件 。
自2015年开始, SGX便开始积极到海外招徕一些“科技类”公司来Catalist上市 。一个典型的例子就是以色利公司Trendline, 这家公司在新加坡当地保荐人的卖力包装下成了“可多元化投资组合、介入以色列市场”的一个机会点 。怎奈该公司所声称的技术优势并不属实，上市后迟迟无法兑现增长预测，因此股价一路下泄（自上市初的3毛跌到现在的一毛二） 。根据历史交易数据，那些认购IPO的投资者如果不能在上市后的一个月内出货，则铁定亏损 。
这类事情多了后，投资者难免会对这类概念厌倦，承销商后续就更难卖 。仍亏损的上市难承销，盈利少的上市估值低，Catalist确实是鸡肋；此外，本来有少量盈利的企业在上市第一个财年因为要确认IPO费用和承销费用，上市后第一财年的财报必不好看，本来盈利的反而可能亏损，拖累股价 。不受这点影响的是那些上市前本来就亏损的企业，如生物科技和制药早期企业，本来就没什么收入，卖的是希望和即将到来的转折点（临床试验结果或监管部门批准） 。
那些基本面强劲、增长迅速的东南亚科技公司完全可以直接去Nasdaq或香港争取更高估值，因此也通常不可能考虑Catalist。吸引以色利公司来Catalist上市也不是个好的主意，真正有实力的以色列公司大多会重点放在美国市场（有大批犹太人抱团帮忙不愁不能在美国立足、上市），双向选择之后愿意来一个弱势市场试试机会的必然是被淘汰下来的弱者和投机分子，吸引这样的洋垃圾其实是对甄别能林不足的本地零售投资者不太公平的一场试验 。
无论是SGX主板还是Catalist，在中短期内都不会是东南亚科技企业退出的理想场所 。符合SGX主板要求的公司通常也满足香港主板的上市条件，完全可以到香港上市获取更高估值和更好流动性 。Catalist 愿意支付的估值很多时候比这些科技企业之前融资的估值还低，自然满足不了投资人的退出要求，因此双方很不匹配，只有分道扬镳 。
而另一个方面，由于投资者对分红的偏好，新加坡市场非常适合那些收益稳定的公用事业（例如水务）、房地产信托投资基金上市 。
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